踏入自营交易（Proprietary Trading）的世界时，每个人都必须经历一道关卡。
那就是自营交易公司（Prop Firm）所设立的「评估计划」，俗称「挑战赛」（Challenge）。

本文将针对想成为自营交易员必须面对的这项考验，从机制到通过技巧，以浅显易懂的方式进行完整解说。

挑战赛（评估计划）是什么？

简单来说，挑战赛就是「成为自营交易员的实战考试」。

自营交易公司会将公司资金（有时高达数百万人民币）交给交易员操作。
当然，公司方面会谨慎评估：「这个人值得托付这笔重要资金吗？」

因此，为了判断交易员的技术能力、风险管理能力，以及是否具备遵守规则的纪律性，公司会实施这项挑战赛（考试）。

如果用驾照来比喻，就像是路考或毕业考试一样。

挑战赛的机制：考试内容是什么？

挑战赛的内容因公司而略有不同，但基本上由以下要素构成。大多数情况下，会分为两个阶段（Phase）。

最重要的规则：亏损限制

在挑战赛中，比盈利目标更重要的是「亏损限制（最大亏损率）」。在大多数公司，一旦触及这个亏损限制，该次挑战赛就会立即判定为不合格。

自营交易公司最忌讳的，就是企图孤注一掷的赌博式交易。比起盈利，更要求的是「不造成重大亏损」。

挑战赛费用（报名费）

参加挑战赛需要支付称为「挑战赛费用」（Challenge Fee）的报名费。金额依据希望操作的资金规模而异，一般约为数百至数千人民币。

这笔费用在不合格的情况下不会退还，但若顺利通过挑战赛并获得首次盈利，有些公司会全额退还。

通过后会怎样？不合格又会怎样？

通过的情况

顺利通过挑战赛后，您将正式被认定为该公司的「自营交易员」。接着，您将获得的不再是挑战赛使用的模拟账户，而是「正式账户（Funded Account）」。从这个账户获得的利润，就是您报酬的来源。

不合格的情况

很遗憾，若因违反规则而失格，已支付的挑战赛费用将无法取回。不过，大多数公司允许再次支付费用后重新挑战。此外，若虽有盈利但未达目标等特定条件下，有些公司也提供免费或折扣价格重新挑战的制度。

通过挑战赛的3个技巧

1. 绝对注意亏损限制

与其焦急地想着「要达成盈利目标」，不如抱持「绝对不能触及亏损限制」的心态，这才是最重要的。每次交易都要计算风险，保持稳健的交易风格。

2. 彻底研读规则

每家公司都有详细的规则，例如禁止的交易行为（如特定经济数据公布时的交易）、交易手数上限等。即使有盈利，一旦违反规则也会立即失格。开始前，务必仔细阅读规则手册。

3. 拥有一致的策略

不要随当天心情改变交易手法，而是专注于自己经过验证的擅长策略进行交易。挑战赛不是尝试新手法的场所，而是证明自己实力的舞台。

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如果有这种像做梦一样的事情，你会怎么做？你可能会想「好可疑」「是不是诈骗？」。然而，这其实是一个真实存在的机制，叫做「自营交易（Prop Trading）」。

本文将针对最近在交易者之间引起热议的自营交易，尽量不使用专业术语，以任何人都能理解的方式进行解说。如果你觉得「投资好像很难」「风险好可怕」，更应该读读这篇文章。也许会为你打开一扇通往新世界的大门。

自营交易到底是什么？

用最简单的话来说，自营交易就是「擅长交易的人，用公司的钱代为进行交易的机制」。

正式名称是「Proprietary Trading（专有交易）」，简称为「自营交易」或「Prop Trading」。

首先，让我们整理一下基本术语。

📖自营交易相关术语

一般的投资是用自己的钱（自有资金）买卖股票或外汇等。赚钱的话自己的钱会增加，但亏损的话当然自己的钱也会减少。这就是令人害怕的地方，对吧？

然而，在自营交易中，自营交易公司会说「你可以用我们的钱。作为交换，赚到钱的话要分给我们」，并提供资金给交易者。交易者可以不用自己的一分钱，就能进行大额交易。而且，如果交易获利，可以获得利润的70%〜90%这样高比例的报酬。

「那如果亏损了怎么办？」你可能会担心这个问题。

交易产生的损失，全部由自营交易公司承担。交易者完全不会背负任何债务。

这就是自营交易对许多交易者来说极具吸引力的最大原因。

如何成为自营交易员？

「用公司的钱交易，亏损也没关系，这种事谁都能做吗？」你可能会这样想。

不，并不是谁都能「成为」自营交易员。

要成为自营交易员，在大多数情况下，需要通过自营交易公司实施的「测试（评估计划）」。

测试（评估计划）也被称为挑战赛，测试期间则称为挑战阶段。

仔细想想这是理所当然的。

自营交易公司要把重要的资金交给你，公司当然也想确认「这个人真的擅长交易吗？」「能遵守规则吗？」。这个测试就是为此而设的实技考试。

测试中，需要使用模拟账户（不是真钱的练习用账户），在规定的期间内，遵守规定的规则，达成一定的利润目标。

许多自营交易公司采用两阶段评估流程。

例如，以下是常见的流程：

此外，还会设定以下规则：

这个测试绝不简单。

根据某项调查，通过率约为21%，是相当严格的数字。但反过来说，能通过这个测试的人，就是实力的证明。

参加这个测试需要「参加费（也称为挑战费）」。

金额从数百到数千元人民币不等，但即使不合格，损失的也只有这笔参加费而已。

自营交易的「优点」与「缺点」

读到这里，如果你觉得「好像很有趣！」，让我们整理一下自营交易的优点和缺点（注意事项）。

自营交易的优点

自营交易的缺点

为什么会产生这种机制？

「话说回来，为什么公司要承担这种风险，把钱提供给个人呢？」你可能会有这样的疑问。这有一些历史背景。

自营交易原本是投资银行等机构为了增加自己的资金而采用的手法。然而，2008年雷曼兄弟事件后，对银行的监管变得更加严格，高风险交易变得更加困难。

于是，「离开银行的优秀交易员」和「寻找新收入来源的公司」的需求相结合，产生了现在这种「面向个人的自营交易公司」商业模式。对公司来说，找出优秀的交易员，把资金交给他们来获利，自己也能赚钱。

在亚洲地区，这种模式近年来逐渐受到关注，而在欧洲等地区，从2010年代后半开始，许多交易者就已经在利用这种机制活跃着。

自营交易是新时代的工作方式

自营交易是一种不承担自有资金风险，仅凭自己的交易技能就能获得收入的新型工作方式。

当然，这不是一条简单的路。需要克服严格的测试，并持续获利。

但是，如果你是

• 对自己的交易技能有信心，或想要尝试的人
• 不想让自有资金承担风险的人
• 想用少量资金追求大额利润的人

那么，挑战自营交易绝对是值得的。

因为它有可能将你作为交易者的职业生涯，提升到一个全新的阶段。

自营交易常见问题

如果还有其他问题，欢迎在留言区告诉我们。

我们会尽可能回答您的疑问。

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