踏入自營交易（Proprietary Trading）的世界時，每個人都必須經歷一道關卡。
那就是自營交易公司（Prop Firm）所設立的「評估計畫」，俗稱「挑戰賽」（Challenge）。

本文將針對想成為自營交易員必須面對的這項考驗，從機制到通過技巧，以淺顯易懂的方式進行完整解說。

挑戰賽（評估計畫）是什麼？

簡單來說，挑戰賽就是「成為自營交易員的實戰考試」。

自營交易公司會將公司資金（有時高達數百萬新台幣）交給交易員操作。
當然，公司方面會謹慎評估：「這個人值得託付這筆重要資金嗎？」

因此，為了判斷交易員的技術能力、風險管理能力，以及是否具備遵守規則的紀律性，公司會實施這項挑戰賽（考試）。

如果用駕照來比喻，就像是路考或畢業考試一樣。

挑戰賽的機制：考試內容是什麼？

挑戰賽的內容因公司而略有不同，但基本上由以下要素構成。大多數情況下，會分為兩個階段（Phase）。

最重要的規則：虧損限制

在挑戰賽中，比獲利目標更重要的是「虧損限制（最大虧損率）」。在大多數公司，一旦觸及這個虧損限制，該次挑戰賽就會立即判定為不合格。

自營交易公司最忌諱的，就是企圖孤注一擲的賭博式交易。比起獲利，更要求的是「不造成重大虧損」。

挑戰賽費用（報名費）

參加挑戰賽需要支付稱為「挑戰賽費用」（Challenge Fee）的報名費。金額依據希望操作的資金規模而異，一般約為數千至數萬新台幣。

這筆費用在不合格的情況下不會退還，但若順利通過挑戰賽並獲得首次獲利，有些公司會全額退還。

通過後會怎樣？不合格又會怎樣？

通過的情況

順利通過挑戰賽後，您將正式被認定為該公司的「自營交易員」。接著，您將獲得的不再是挑戰賽使用的模擬帳戶，而是「正式帳戶（Funded Account）」。從這個帳戶獲得的利潤，就是您報酬的來源。

不合格的情況

很遺憾，若因違反規則而失格，已支付的挑戰賽費用將無法取回。不過，大多數公司允許再次支付費用後重新挑戰。此外，若雖有獲利但未達目標等特定條件下，有些公司也提供免費或折扣價格重新挑戰的制度。

通過挑戰賽的3個技巧

1. 絕對注意虧損限制

與其焦急地想著「要達成獲利目標」，不如抱持「絕對不能觸及虧損限制」的心態，這才是最重要的。每次交易都要計算風險，保持穩健的交易風格。

2. 徹底研讀規則

每家公司都有詳細的規則，例如禁止的交易行為（如特定經濟數據公布時的交易）、交易手數上限等。即使有獲利，一旦違反規則也會立即失格。開始前，務必仔細閱讀規則手冊。

3. 擁有一致的策略

不要隨當天心情改變交易手法，而是專注於自己經過驗證的擅長策略進行交易。挑戰賽不是嘗試新手法的場所，而是證明自己實力的舞台。

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如果有這種像做夢一樣的事情，你會怎麼做？你可能會想「好可疑」「是不是詐騙？」。然而，這其實是一個真實存在的機制，叫做「自營交易（Prop Trading）」。

本文將針對最近在交易者之間引起熱議的自營交易，盡量不使用專業術語，以任何人都能理解的方式進行解說。如果你覺得「投資好像很難」「風險好可怕」，更應該讀讀這篇文章。也許會為你打開一扇通往新世界的大門。

自營交易到底是什麼？

用最簡單的話來說，自營交易就是「擅長交易的人，用公司的錢代為進行交易的機制」。

正式名稱是「Proprietary Trading（專有交易）」，簡稱為「自營交易」或「Prop Trading」。

首先，讓我們整理一下基本術語。

📖自營交易相關術語

一般的投資是用自己的錢（自有資金）買賣股票或外匯等。賺錢的話自己的錢會增加，但虧損的話當然自己的錢也會減少。這就是令人害怕的地方，對吧？

然而，在自營交易中，自營交易公司會說「你可以用我們的錢。作為交換，賺到錢的話要分給我們」，並提供資金給交易者。交易者可以不用自己的一分錢，就能進行大額交易。而且，如果交易獲利，可以獲得利潤的70%〜90%這樣高比例的報酬。

「那如果虧損了怎麼辦？」你可能會擔心這個問題。

交易產生的損失，全部由自營交易公司承擔。交易者完全不會背負任何債務。

這就是自營交易對許多交易者來說極具吸引力的最大原因。

如何成為自營交易員？

「用公司的錢交易，虧損也沒關係，這種事誰都能做嗎？」你可能會這樣想。

不，並不是誰都能「成為」自營交易員。

要成為自營交易員，在大多數情況下，需要通過自營交易公司實施的「測試（評估計畫）」。

測試（評估計畫）也被稱為挑戰賽，測試期間則稱為挑戰階段。

仔細想想這是理所當然的。

自營交易公司要把重要的資金交給你，公司當然也想確認「這個人真的擅長交易嗎？」「能遵守規則嗎？」。這個測試就是為此而設的實技考試。

測試中，需要使用模擬帳戶（不是真錢的練習用帳戶），在規定的期間內，遵守規定的規則，達成一定的利潤目標。

許多自營交易公司採用兩階段評估流程。

例如，以下是常見的流程：

此外，還會設定以下規則：

這個測試絕不簡單。

根據某項調查，通過率約為21%，是相當嚴格的數字。但反過來說，能通過這個測試的人，就是實力的證明。

參加這個測試需要「參加費（也稱為挑戰費）」。

金額從數千到數萬新台幣不等，但即使不合格，損失的也只有這筆參加費而已。

自營交易的「優點」與「缺點」

讀到這裡，如果你覺得「好像很有趣！」，讓我們整理一下自營交易的優點和缺點（注意事項）。

自營交易的優點

自營交易的缺點

為什麼會產生這種機制？

「話說回來，為什麼公司要承擔這種風險，把錢提供給個人呢？」你可能會有這樣的疑問。這有一些歷史背景。

自營交易原本是投資銀行等機構為了增加自己的資金而採用的手法。然而，2008年雷曼兄弟事件後，對銀行的監管變得更加嚴格，高風險交易變得更加困難。

於是，「離開銀行的優秀交易員」和「尋找新收入來源的公司」的需求相結合，產生了現在這種「面向個人的自營交易公司」商業模式。對公司來說，找出優秀的交易員，把資金交給他們來獲利，自己也能賺錢。

在亞洲地區，這種模式近年來逐漸受到關注，而在歐洲等地區，從2010年代後半開始，許多交易者就已經在利用這種機制活躍著。

自營交易是新時代的工作方式

自營交易是一種不承擔自有資金風險，僅憑自己的交易技能就能獲得收入的新型工作方式。

當然，這不是一條簡單的路。需要克服嚴格的測試，並持續獲利。

但是，如果你是

• 對自己的交易技能有信心，或想要嘗試的人
• 不想讓自有資金承擔風險的人
• 想用少量資金追求大額利潤的人

那麼，挑戰自營交易絕對是值得的。

因為它有可能將你作為交易者的職業生涯，提升到一個全新的階段。

自營交易常見問題

如果還有其他問題，歡迎在留言區告訴我們。

我們會盡可能回答您的疑問。

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